아이쓰리시스템은 (냉각식) 적외선 영상 센서 기술을 보유한 세계에서 몇 안 되는 회사 중 하나입니다. 지난주부터 발표된 결과를 보면, 이제 방산업체의 실적이 숫자로 기록되고 있는 것 같습니다. 현재의 어수선한 시장에서 중요한 것은 성과를 입증하는 것입니다. 계산할 수 있는 수치일 수도 있지만, 방위산업에서는 현재뿐 아니라 앞으로도 안정적인 수치를 기록할 수 있을 것으로 보인다. i3 시스템에서 업데이트합니다. 경기침체의 부담이 덜한 산업으로, 국가간 군비경쟁이 벌어지면 B2B 사업의 안정성도 하나가 될 것으로 기대된다. 하나의 분야로 나타날 수 있을까? 신고DGB금융그룹
K2에는 이미 탑재돼 소형무장헬기에 공급되고 있다. 이 밖에도 지대지 공격무기인 현보우와 지대공 공격무기인 신궁에도 탑재된다.
매출 매출 및 이익(비율)
지난해 4분기부터 매출이 늘고 있다.
https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/8/89/Prim%C3%A4res_System.png/1200px-Prim%C3%A4res_System.png매출과 함께 이익률도 안정적이다. 부문별 매출의 대부분을 차지하는 적외선 영상센서 매출이 4분기부터 지난해 같은 기간보다 두 자릿수 성장했다. X선 센서 매출이 감소하고 있다. (매출 비중이 작아 일단은 패스) 지역별 매출은 국내가 대부분이었으나 4분기부터 해외 매출이 늘기 시작했다. 100% 누적 차트로 바꾸면 2023년 2분기 매출은 국내와 해외 매출의 정확히 절반을 차지했다. (수출된 K2 전차용 센서도 국내 판매된다고 해서 해외 판매 증가는 의미가 있다고 본다.) 현금흐름 영업현금흐름도 4분기부터 흑자로 전환됐다. 해당 분기 CAPEX는 10억 원 미만으로 감소했습니다. 감가상각비도 줄어들고 있다. 고금리 시대에는 순차입금이 마이너스다. 재고 재고의 원자재 및 재공품 증가를 포착합니다. 주문잔고 감소했던 주문잔고가 다시 증가하였습니다. 하락세를 보이던 선수금도 4분기 매출 증가와 같은 방향으로 상승하고 있다. 매출채권 및 채무 매출이 증가하더라도 매출채권 비중은 크게 늘어나지 않습니다. 부채 회수도 좋습니다. PQC 가격제품 가격은 큰 변동 없이 유지되고 있습니다. 수량비공개. Cost1) 원자재 가격 및 구매 주요 원자재인 쿨러 가격이 상승하고 있으며, 2분기에는 원자재 구매가 급증했다. (무엇을 만들까???) 2) 원가재고항목을 제외하면 급여항목의 비중이 높고, 인건비는 4분기 매출액과 동일하게 증가하였다. (4분기마다 늘어나는 걸 보면 상여금도 지급되는 것 같다.) 예상대로 직원 수도 늘어나고 있다. 임원수에는 변동이 없습니다. 그리고 감가상각비와 자산상각비가 감소하고 있습니다. 연구개발비도 매년 증가하고 있다. 판관비의 절반 이상이 경상개발비입니다.3) 판관비율(비율) 판관비율은 2020년을 정점으로 점차 하락하고 있습니다. 올해 초 급등했던 주가는 고점 대비 30% 하락, 연초 대비 46% 상승했다. 내 생각 과거를 보면 2019년 매출이 감소했다가 그 수준 이상으로 회복됐지만 (영업)이익률은 절반 수준으로 떨어졌다. 다행히 영업이익률은 2022년 하반기 이후 두 자릿수로 회복됐지만 여전히 이전 수준에는 미치지 못하고 있다. 개발비와 인건비가 비용에서 차지하는 비중이 높으며, Q가 증가함에 따라 이익률도 빠르게 증가할 것으로 예상할 수 있습니다. 작년에 이 회사를 조사했을 때 자율주행 부문의 관점에서 봤을 때 적외선 센서가 적용될 차종이나 시기가 전혀 보이지 않아 이 회사를 ‘합격’했습니다. 그러나 방위산업 입장에서 보면 방산 관련 수주잔고와 선수금이 반등하기 시작하고, 재공품도 원자재와 함께 쌓이고 있다. 또한 이를 위해 인력도 지속적으로 추가되고 있다. 그리고 무엇보다 수출 매출이 국내 매출 수준까지 늘어나고 있다는 점은 수출 확대 가능성도 보여주고 있어 더욱 깊이 확인해 볼 만한 기업인 것 같다. 2019년 매출 감소는 주력 제품인 적외선 이미지센서의 판매 감소에 따른 것으로, 과거부터 현재까지 전체 매출을 견인하고 있는 제품 역시 적외선 이미지센서이다. (Q) 이 센서를 탑재한 방산제품(감시장비, 유도무기 – 주요 거래처: LIG넥스원, 한화시스)이 얼마나 팔리고, 민간시설 수요는 어느 정도인지 확인해 볼 필요가 있을 것 같다. 전체 시장은 군수시장과 민간시장으로 나누어지며, 군수시장과 민간시장을 합산하면 CAGR은 9.3%로 계산된다. 아래 영상을 보시면 민간에서 어떻게 활용될지 감이 오실 겁니다. KEY: 적외선 이미지센서 매출 증가 (Q) 이 정보는 매수, 매도 추천이 아닌 개인적인 기록입니다. #아이쓰리시스템 #방위산업 #적외선 #엑스레이 #이미지센서 #K2 #신사 #현궁